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实体经济杠杆率及其分布（%） 来源：国家金融与发展实验室2017年政府总杠杆率从上年的36.6%下降到36.2%，回落0.4个百分点。其中，中央政府杠杆率从2016年的16.1%上升至16.2%，上升了0.1个百分点；地方政府杠杆率由2016年的20.6%下降到19.9%，下降了0.6个百分点。

“不过，也不是每家银行都会发售此类产品，投资者可以关注当地银行的产品发行情况。”刘银平特别提示，在此期间购买理财产品，要关注产品的募集期及收益开始计算时间，如果产品节前发售、节后计算收益，募集期过长就会导致严重的资金站岗现象，从而拉低产品的实际收益率。

湘财证券樊波指出，近期市场连创新低，8月20日的2653点被击穿，昨日最低到达2647点。那么目前市场依然还在延续弱势格局，2638点跌破后，击穿2600点的概率大幅增加，投资者继续观望为上策。在疲软行情中你只需要观望等待，不要被市场的小波动而影响，只需要记得市场目前处在大C浪即可。

中金认为，由于今年的违约风险主要由外部融资而不是内部现金流引发，风险暴露的可预测性差，突发性强，超预期风险高，这种超预期反过来又容易加剧市场恐慌和规避情绪的发酵，从而容易出现一旦暴露负面舆情，融资渠道就迅速关闭的情况。“几类融资渠道相比，贷款的协调和展期是相对更容易实现的，而非标和债券的接续难度要更大。”一位信托非标人士对第一财经表示，“当一个企业的非标爆雷，其他机构也会知道它的现金流紧张，很难再给其做新增融资，这也意味着企业违约的概率会增大。”

在3月底的中发高论坛上，新任央行行长易纲在其就职后的首秀中，也指出中国经济宏观上仍然存在着高杠杆的风险，特别是企业部门的杠杆依然较高，部分国有企业的杠杆居高不下，地方政府隐形债务问题、居民部门杠杆率较快上升。易纲提出，要完善金融企业的公司治理结构，增强国有企业的负债约束。

利好龙头券商由于CDR试点规模并不会太大，所以业内共识是，对于市场流动性冲击基本不会有太多影响。同时，参照国际经验，CDR对于龙头优势券商将是一次难得的机会。一份研究指出，国际市场上参与型DR存托业务基本被四大银行瓜分，其中纽约梅隆银行占据超半成市场份额。根据纽约梅隆银行发布的2016年DR市场报告，参与型DR的存托业务被纽约梅隆银行、花旗银行、德意志银行和摩根大通所垄断，其中纽约梅隆银行市场份额最高，达到57%，花旗银行和德意志银行平分秋色，市场份额均为16%，摩根大通市场份额为11%。